铁合金现货网4月1日报道：一、上周走势回顾（3.20-24）

　　上周镍价低位筑底后反弹，截止目前。

　　外盘伦镍涨30至23610美金/吨，涨幅0.13%，波动区间22250-23695美金/吨之间。

　　国内沪镍涨5450至181410元/吨，涨幅3.1%，波动区间171500-182770元/吨之间。

　　影响镍价的主要因素在于：

　　1、银行倒闭风波蔓延，市场恐慌情绪加重，随着美国财政部长表示美国政府准备在必要的时候对银行存款采取进一步行动，确保美国人存款安全。令市场对金融危机蔓延的忧虑情绪大幅降温，利好金属价格。

　　2、美联储依稀会议宣布加息25个基点，会议声明及美联储主席鲍威尔讲话中依旧提到通胀问题，存在鹰派立场，但较之前有明显缓和。市场从美联储措辞中，理解到美联储将暂停加息。虽然利率进一步提高，但加息行动暂止。且金融风险面前，美联储或采取明紧暗松的策略，存在一些利好影响。

　　3、库存继续减少，但现货需求较弱，供需基本面利空影响尤在。技术先后逐渐从低位筑底中显露反弹迹象，利好镍价。

　　二、宏观面

　　宏观方面：本周美联储议息会议中，决定加息25个基点至4.75-5%。美联储会议声明中将继续加息是合适的改为继续收紧政策是合适的。之后鲍威尔讲话中依旧多次提高通胀的问题，并解释向银行输入3000亿美金的流动性与缩表行动属于两码事。本次美联储会议释放的信号基本表现为：

　　阶段性暂停加息；美联储利率均值可能在5.1%附近；今年不回降息，明年及后年会陆续降息，直到2.5%的利率。

　　从美联储措辞来看，其影响偏中性。但市场大多认为，美联储可能门面上收紧流动性，以提振通胀信心；但实际上仍在向银行给予资金支撑，释放流动性，避免金融危机爆发。因此，美联储会议声明后，美元指数大幅跳水，原油、黄金价格上涨。

　　本周四美国初请失业人数进一步下降，表明市场投资布局并未受到金融风险的冲击，利好大宗商品价格。在银行倒闭之后，市场担心金融风险。周四美国财政部长耶伦在听证会上表示政府采取的行动旨在“确保美国人存款安全”。即“如果有必要，我们准备采取更多行动。”美国财政部长的表态，淡化了市场对金融风险的忧虑情绪，利好投资及经济，利好金属。

　　今年，影响全球经济的变量较多，全球经济增速不及预期，金属需求将受削弱，利空金属。

　　整体来看，从目前的宏观资讯来看，有关金属市场的宏观环境较上周有明显改善，这里面最大的改进是金融风险降低。

　　三、供需方面

　　本周伦镍库存互有增减，较上周减少204吨至44454吨，处于历史性低位；沪镍周库存较上周减少840至2146吨，创历史性新低。沪镍期货仓单大幅减少1396吨至1167吨。但保税区镍库存继续减少1090吨至8180吨。库存持续减少，显然是镍价的利好因素。但结合现货市场情况来看，依旧表现为供过于求，库存显然受到人为因素的干预；但即便如此，低库存也能够支撑镍价；利好幅度主要看主力资金的推升力度。

　　国内12个主要港口红土镍矿库存约524万吨，较3月17日减13.4吨。去年同期库存约674.2万吨，同比减150.2万吨。镍矿继续去库。

　　国内逐步进入四、五月份传统旺季，有利于提振下游需求。但欧美围堵我国内贸，不锈钢需求有待提高。镍铁市场持续过剩；硫酸镍领域供应充沛；废镍方面，有不少韩国废镍出口到国内，导致国内废镍销售渠道受阻。纯镍方面，二季度有多条镍生产线陆续投产，纯镍供应获得增强，对投资者心理及市场供需结构有巨大影响。供需基本面利空。

　　四、资金面、技术面

　　沪镍低位持续两周，上周五突破18万重要阻力位，中短期技术信号偏强，从技术走势来看，沪镍有望进一步上扬。从日K线来看，MACD黄金交叉后扩大，KDJ快线迅速拉开距离，技术信号偏强。

　　五、总结

　　综上所述：整体上，金融风险降低，宏观环境改善；基本面利空，技术信号偏强；预计本周沪镍先继续偏强，之后可能高位回落，或预备性高位回落，沪镍波动区间17.5-19万之间，伦镍2.25-2.45万美金之间。更多硅锰、硅铁、铬铁行情信息请继续关注铁合金现货网。