总结：周一镍价放量上涨，之后总体维持强势，重心逐步上移，上海现货市场金川镍成交区间为10.5-10.92万元/吨。基本面看镍市仍处供不应求状态，库存持续下降作为支撑，下游逐步回暖，预计下周镍价维持强势。伦镍运行区间或在1.4-1.5万美元，沪镍运行区间或在10.5-11.2万元。
一、镍价走势回顾与分析
1．期镍走势回顾
伦镍周一放量上涨突破之前的盘整区域，重心逐渐上移，但由于美元强势上涨的压制，伦镍上涨幅度不及内盘，LME三月期镍交易区间为14035-14830美元/吨；本周沪镍同样表现强势，周五价格一度突破11万元，再次刷新了2015年以来的高点，沪期镍1807主力合约交易区间为104110-110200元/吨。
2、镍现货市场表现
本周上海现货市场金川镍成交区间为105000-109200元/吨，周均价为107060元/吨，上周均价为104320元/吨。本周金川出厂价由105200元/吨上调至109000元/吨。俄罗斯镍成交区间为104700-109000元/吨，周均价为106820元/吨，上周均价为103920元/吨。
3、镍市消息
世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2018年1-3月全球镍 市场供应 短缺，表观需求量较产量超出3.2万吨.2017年全年供应短缺9.6万吨。
国际镍业研究组织(INSG)周四称，3月份全球镍市供应缺口扩大至15,700吨，2月供应短缺修正为6,600吨。
4、宏观消息
中国方面，周二公布的经济数据显示，中国4月工业增加值提速，零售与固定资产投资不及预期。具体来说，4月工业增加值 同比增长7%，高于预期的6.4%。1-4月城镇固定资产投资 同比增长7%，预期 7.4%，跌至2000年以来新低。4月社会消费品零售 总额增速放缓，创年内新低。1-4月房地产关键指标 多数回落，销售面积同比增速创三年最低。
二、下周镍价走势展望
供应端偏紧的状况使镍库存仍处于不断下降的状态，LME现已降至30万吨左右。而上期所仓单已经下降至3万吨以下，一旦仓单过低，将会导致镍期货交割能力不足，从而发生多头逼仓行为，价格涨势会超出预期。
从镍矿来看，菲律宾、印尼供应变化不大，整体保持平稳运行；而镍铁方面由于山东临沂地区环保整治的影响，供应收紧，因此低品位镍矿价格上调明显，镍铁厂冶炼利润仍处于较好的水平。
而下游不锈钢来看，青山印尼回流减少和钢厂检修等因素综合下，不锈钢价格继续小幅上涨，去库存的速度也有所加快，据“51不锈钢”统计，2018年5月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为214448吨，环比4月下旬减少10933吨，降幅4.85%，消费好转一定程度上抵消了六月淡季预期带来的影响，不锈钢产业的好转是镍价上涨的推动力量。
宏观面来看，周二统计局公布的4月经济数据显示，除了工业增加值增速超预期外，需求端的各项数据整体上看是比较弱的，若由此成为经济复苏的拐点，则势必影响镍终端需求。另外美元持续大涨，也压制了大宗商品的价格。贸易战虽然仍在小范围内持续，但后期即使摩擦再度升级，恐怕带来的影响也不会有刚开始那么猛烈。
从技术面来看，均线处于多头排列，并且沪镍在突破11万时并没有受到明显的抛压。因此我们富宝镍研究小组认为下周镍价继续维持强势，不排除继续创出新高的可能，伦镍运行区间或在1.4-1.5万美元，沪镍运行区间或在10.5-11.2万元。更多硅锰、硅铁、铬铁行情信息请继续关注铁合金现货网。
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